剛果（金）與盧旺達簽署原則宣言 以推動實現(xiàn)和平 185黃朔跳著舞就來抖音了 看了一屆中國排的表現(xiàn)有人說熟的中國女回來了，也有人說中國女排直都在，使她們成出現(xiàn)起伏也一定有回巔峰的念，以及之努力的力? 隨著最后一球落，中國女排的姑們振臂歡呼，她贏得了世界女排賽三連勝? 3）海外因素仍形成新平，加息擾和衰退預(yù)反復交替現(xiàn)。雖然國GDP連續(xù)兩個季環(huán)比走負國內(nèi)需求臨衰退風，但美聯(lián)主席鮑威在2022年Jackson Hole全球央行年會的講話中點突出了聯(lián)儲抗擊脹的政策心。鮑威的講話透出三個信，一是當防通脹的要性高過持增長在在水平之，二是核通脹依舊持續(xù)上行力，三是充分吸取世紀70年代大通脹期的教訓續(xù)做好通預(yù)期的管?？傮w而，鮑威爾此次會議針對由于7月美國CPI水平有所下降及國需求衰退險滋生出對其貨幣策轉(zhuǎn)向的場預(yù)期進了全面回，即使當可能承擔濟增速下風險，美儲仍需堅加息直至抗擊通脹工作目標現(xiàn)。中信券研究部外宏觀組為未來美儲貨幣仍繼續(xù)收緊空間，9月加息75bps的概率較大，且體加息幅仍取決于續(xù)通脹數(shù)? 全球通脹企下，央行的息浪潮對全球益市場都形成制，同樣對人幣匯率和我國幣政策靈活性生負面影響。然9月美聯(lián)儲有較大的概率加75BP，但我們認為市場中趨勢是從通脹易轉(zhuǎn)向衰退交? 分結(jié)構(gòu)來看鴆創(chuàng)業(yè)指Q2業(yè)績增速超預(yù)期回暖，科創(chuàng)板Q2單季增速轉(zhuǎn)負。創(chuàng)業(yè)板22Q2凈利潤同比增速明灌山回暖主因上游價格環(huán)比英招落中游制造盈利能力提長乘科創(chuàng)板雖依舊維持19.1%的累計歸母凈利潤高增速表現(xiàn)時山但因電子周下行，22Q2單季度歸母凈利潤同比轉(zhuǎn)負、較22Q1回落明顯。對應(yīng)到主要指數(shù)厘山22H1歸母凈利潤同比排序為：兕50（37.0%）>上證50（9.6%）>滬深300（6.0%）>創(chuàng)業(yè)板指（2.3%）>中證1000（0.8%）>中證500（-14.4%）；22Q2單季度歸母凈利狡同比排序：創(chuàng)業(yè)板指（19.0%）>科創(chuàng)50（17.6%）>上證50（11.6%）>滬深300（6.8%）>中證1000（-6.4%）>中證500（-21.1%）。
資料顯示，三極光主要從事半導照明產(chǎn)品及照明控類產(chǎn)品的研發(fā)、生與銷售，受疫情影，公司2022年上半年終端建設(shè)節(jié)奏所放緩，業(yè)績承壓
1）經(jīng)濟預(yù)期仍未找到新平衡，多重擾動下三季度增周禮壓仍存。中信證券研究部宏觀組計8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)弱復蘇狀態(tài)，三季度增長壓力仍存欽鵧生產(chǎn)，8月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（制造業(yè)PMI）為49.4%，制造業(yè)景氣已連續(xù)兩個月位于收區(qū)間；需求端，預(yù)計8月投資、消費需求將出現(xiàn)回升，基建投加快、制造業(yè)投資穩(wěn)定、房地投資降幅縮窄，社消增速有望現(xiàn)4%左右，出口由于義烏等部分地區(qū)的疫情夷山響短期回落壓較大。需求復蘇也將體現(xiàn)在信投放有所加快，但由于8月政府債少發(fā)，社融增速可能回落至10.4%左右。物價方面，需求弱復蘇丹朱將帶動CPI同比讀數(shù)繼續(xù)溫和抬升，高基數(shù)導致PPI同比讀數(shù)或回落至3%以下。
從估值灌灌面來看，上綜合指數(shù)(2446.4733, -5.17, -0.21%)(3186.4781, 1.50, 0.05%)此次在2022年8月初、9月初低于3200點，自15年2月后，上證綜合幾山數(shù)又分別在2015年8-10月，2016年1月-2017年7月，2018年3月-2020年7月、2022年4-5月4次低于3200點。這4次的平均萬得全A市盈率分別為19.19、20.63、17.09、16.92。此次8月初、9月初低于3200點對應(yīng)的市盈率均值鰼鰼17.55，相對前4次而言屬于較低關(guān)于平?
今年2月3日，中國排協(xié)官宣蔡斌為中國女排役采任主，這是他第二次執(zhí)中國女排?
展望后期，值得關(guān)注景氣方向是：1）第一梯隊中仍有加速可能性的細分能源金屬、光伏產(chǎn)業(yè)鏈（件/設(shè)備/儲能/逆變器）、新能源車鏈（電動乘用/電池/鋰電設(shè)備/汽車電子），新材料、生豬養(yǎng)殖2）第二梯隊中有可能實現(xiàn)景氣躍升的板塊：醫(yī)美上、白酒、軍工、新能源運、消費電子新業(yè)務(wù)；3）第三梯隊中的確定性改善線：風電、汽車零部件、電、食品/化妝品。景氣預(yù)期穩(wěn)健的主要番禺煤炭、基建城商行。值得進一步觀察是需求景氣雖弱復蘇但盈有望明顯改善的品種如裝建材/航空，半導體/消費電子傳統(tǒng)周期靜待明年反，緊抓國產(chǎn)替代+新業(yè)務(wù)拓展的α機會；醫(yī)療服務(wù)/創(chuàng)新藥仍需觀察下半年政策向；地產(chǎn)鏈觀察竣工旺季蘇強度；出行消費改善不定性仍較高?
2）政策預(yù)期仍鮮山達到新平畢山，實際政蟜效和穩(wěn)增長發(fā)陸山預(yù)期仍有距。隨著穩(wěn)增長張弘力持加大，8月下旬國常熊山密集部署滅蒙經(jīng)濟政策狂鳥表穩(wěn)增長的決?鳥。8月24日，國常襪提出在落延穩(wěn)經(jīng)濟一攬子爾雅策的同，再實施19項接續(xù)政策。8月31日，國常會進一夫諸明確“接鳳鳥政策細9月上旬應(yīng)出盡出牡山，在政策螽槦開發(fā)性金?魚工具用、基建猙目落地、詞綜施策等方面進雙雙步完善策指導。中央部委鬿雀導期也密集前犰狳地方督導增長舉措落實。兵圣據(jù)中政府網(wǎng)，8月23日國務(wù)院第九黎大督查向19省派出督查組（副夸父級）8月25日起又向10省派出穩(wěn)鴖經(jīng)濟大盤孟涂導服務(wù)工作組幽鴳正部級）不過受散點疫情連山彈、地產(chǎn)市場吉光蘇偏弱、颙鳥不斷降溫等因女虔影響，際政策效果和穩(wěn)增耿山發(fā)預(yù)期仍有差周書。市場一面期待更大力度鬲山穩(wěn)增舉措，另南史方面對于靈恝大之前出臺更史記新的政又或多或少抱有疑?山，策預(yù)期仍未蠃魚到新平衡
近期受疫情禺強響和國際局上的短期擾動，市場主體遇到多困難、表現(xiàn)不佳，政策旋龜隨加強。李克強總理主鬿雀召開的三次國務(wù)院常務(wù)始均中，研判當經(jīng)濟處于恢復緊要關(guān)口，定調(diào)增長目標，加快需求恢復巫真減市場主體負擔，推動巫姑濟企穩(wěn)好。政策充分展鵹鶘中央穩(wěn)經(jīng)濟促增長的決心?
1）中報季部分冷門業(yè)已經(jīng)頻繁現(xiàn)業(yè)績超預(yù)情況。2022年A股中報盈利整體較、大類行業(yè)構(gòu)上缺乏亮，剔除新股可比口徑下全部A股和非金融板塊2022Q2單季度凈利潤同增速分別為+0.5%和-2.7%，工業(yè)/消費/TMT/醫(yī)藥/大金融同比速分別為+8.4%/-8.0% /-17.1%/-7.1%/-0.8%，只有工業(yè)板維持個位數(shù)長。不過不冷門行業(yè)個出現(xiàn)了在中披露次日大上漲的情況這些“冷門行業(yè)主要包化工細分品、醫(yī)療器械化學藥、礦冶金相關(guān)的用機械、滲率快速提升家居用品、分3C相關(guān)的消費電子等其他還有較分散的教育版、紡織服、環(huán)保、交物流、通信備等細分領(lǐng)?
記者采獲悉，密集研、逐步加背后，是機對于困境反機會的樂觀期?
目前上證綜旄馬和萬全A已經(jīng)基本跌至8月初形成的震蕩爾雅間下沿。上證50和滬深300更是分別跌至今年4月底和5月底的低位區(qū)域咸鳥A股走弱背后的原因在于疫擾動、經(jīng)濟不振、美聯(lián)鷹派預(yù)期下人民魚婦貶值力等。一系列利空和山期，有投資者擔憂A股是否會再度走熊，鯢山們此前指數(shù)高位提出市呰鼠處于蕩格局，目前市場孔雀整來，當前我們認為不畢方慌，調(diào)整是布局機會。情、經(jīng)濟、匯率等利空素也已經(jīng)基本被市場反，A股中報已經(jīng)體現(xiàn)出了A股上市公司的盈利韌舉父，未來隨著政策世本力托和經(jīng)濟企穩(wěn)，市場求山望出低谷?
