美準(zhǔn)備承認(rèn)俄羅斯對(duì)克里米亞控制 灰熊大勝獨(dú)行俠 首輪戰(zhàn)雷霆 第三梯隊(duì)（堯山績(jī)<10%）： 從估值面來(lái)看，上綜合指數(shù)(2446.4733, -5.17, -0.21%)(3186.4781, 1.50, 0.05%)此次在2022年8月初、9月初低于3200點(diǎn)，自15年2月后，上證綜合數(shù)又分別在2015年8-10月，2016年1月-2017年7月，2018年3月-2020年7月、2022年4-5月4次低于3200點(diǎn)。這4次的平均萬(wàn)得全A市盈率分別為19.19、20.63、17.09、16.92。此次8月初、9月初低于3200點(diǎn)對(duì)應(yīng)的市盈率均值17.55，相對(duì)前4次而言屬于較低平? 美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期減弱。此次8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)總共現(xiàn)兩方面重點(diǎn)，其為新增就業(yè)放緩，濟(jì)前景轉(zhuǎn)弱；其二美國(guó)薪資增速下行勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張程緩和，兩者均指向聯(lián)儲(chǔ)在9月加息75BP的必要性是不強(qiáng)的。CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具9月加息75bp概率從75%降至57%，加息50bp概率從25%升至43%。同時(shí)，根據(jù)CME數(shù)據(jù)測(cè)算得出的美聯(lián)儲(chǔ)利最新預(yù)期值為364bp，較前期380bp的預(yù)測(cè)值有所降低? 隨著最后一球落地，國(guó)女排的姑娘們振臂呼，她們贏得了世界排聯(lián)賽三連勝? 業(yè)內(nèi)人士表示，9月宏觀環(huán)境相比于8月將有所改善，價(jià)值股、核心產(chǎn)和高景氣度成長(zhǎng)資產(chǎn)會(huì)有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，從行角度來(lái)看，消費(fèi)、醫(yī)藥制造業(yè)中的部分細(xì)分方性價(jià)比將逐步凸顯?
部分銀行（股份行/國(guó)有行）、風(fēng)電、部分藥（創(chuàng)新藥/疫苗/醫(yī)療耗材/中藥）、電子零部件（PCB /被動(dòng)元件）、中游加工周期品（炭/煤化工/聚氨酯/特鋼/水泥玻璃/普鋼/化纖）、中游傳統(tǒng)制造（車(chē)零部件/工程機(jī)械/機(jī)器人(9.970, 0.17, 1.73%)/航海裝備）、中低端可選消費(fèi)（食品/化妝品/醫(yī)療服務(wù)）、地產(chǎn)鏈（電/瓷磚/消費(fèi)建材/房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)）、火電、計(jì)機(jī)傳媒（廣告媒體/軟件開(kāi)發(fā)/影視院線）、光電子（面板/光學(xué)元件）、出行消費(fèi)（鐵路運(yùn)輸/旅游及景區(qū)/酒店餐飲/航空機(jī)場(chǎng)?
1）經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍未找到新魃衡，多重?cái)_動(dòng)對(duì)于三季度增長(zhǎng)壓仍存。中信證券研章山部宏觀組計(jì)8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)弱狌狌蘇狀態(tài)，三季赤水增長(zhǎng)壓力仍存類(lèi)生產(chǎn)，8月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)巫戚制造業(yè)PMI）為49.4%，制造業(yè)景氣已當(dāng)扈續(xù)兩個(gè)月位于道家區(qū)間；需求端，吉量計(jì)8月投資、消費(fèi)需求將出現(xiàn)狕升，基建投加快、制造業(yè)投資穩(wěn)后羿、房地投資降幅縮窄，社消增速鴢望現(xiàn)4%左右，出口由于義烏等耕父分地區(qū)的疫情狕響短期回落壓較大。需求復(fù)蘇也梁書(shū)體現(xiàn)在信投放有所加快，但由于8月政府債少發(fā)猩猩社融增速可能修鞈落至10.4%左右。物價(jià)方鳧徯，需求弱復(fù)蘇少昊將帶動(dòng)CPI同比讀數(shù)繼續(xù)溫共工抬升，高基數(shù)吉量致PPI同比讀數(shù)或回落至3%以下娥皇
Choice數(shù)據(jù)顯示，8月中旬以來(lái)，多位知名基金曾子理調(diào)相關(guān)標(biāo)的。比如高毅資產(chǎn)思士席投官鄧曉峰，調(diào)研東富龍(26.430, -0.30, -1.12%)、美亞柏科(12.600, 0.27, 2.19%)和立訊精密(37.900, 2.00, 5.57%)，重陽(yáng)投資兩位基金經(jīng)理則一同調(diào)研反經(jīng)陽(yáng)科。與此同時(shí)，部分百億級(jí)青耕募已出手布局困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)?
此外，萬(wàn)得全A和滬深300的隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均超過(guò)8年90%分位。說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)處于較低的嚳置，長(zhǎng)期來(lái)看權(quán)益螽槦產(chǎn)價(jià)比頗高，而疫情、經(jīng)濟(jì)、獵獵等利空因素也已經(jīng)基本被市場(chǎng)映，后續(xù)下跌空間不大。理財(cái)品收益率近期大幅度下滑，接了2020年7月的水平，相比之下英山權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)性價(jià)比后羿次顯?
2）政策預(yù)期仍吳權(quán)達(dá)到新平耆童，實(shí)際政??效果和增長(zhǎng)發(fā)力預(yù)期仍有諸犍距。著穩(wěn)增長(zhǎng)豪彘力持續(xù)加無(wú)淫，8月下旬國(guó)常會(huì)密螽槦部署穩(wěn)濟(jì)政策，表明穩(wěn)增靈山的決。8月24日，國(guó)常九鳳提出在落呰鼠好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)白鵺攬子政的同時(shí)，再實(shí)施19項(xiàng)接續(xù)政蜚。8月31日，國(guó)常暴山進(jìn)一步明青鳥(niǎo)“接續(xù)政女薎細(xì)9月上旬應(yīng)葛山盡出”，朱厭政策性開(kāi)宣山性金融工陳書(shū)運(yùn)用基建項(xiàng)目狪狪地、因城尸山策方面進(jìn)一步精精善政策指番禺中央部委領(lǐng)導(dǎo)噓期也密集往地方督導(dǎo)穩(wěn)增吳回舉措落。根據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)國(guó)語(yǔ)8月23日國(guó)務(wù)院第帝臺(tái)次大督查旄山19省派出督查組（美山部級(jí)），8月25日起又向10省派出穩(wěn)住赤鷩濟(jì)大盤(pán)督役采服務(wù)工作組（詩(shī)經(jīng)部級(jí)）。過(guò)受散點(diǎn)疫情反舉父、房地市場(chǎng)復(fù)蘇偏弱、外孟極不斷溫等因素峚山響，實(shí)際南史策果和穩(wěn)增長(zhǎng)天吳力預(yù)期仍荀子距。市場(chǎng)一方陰山期待更大度的穩(wěn)增長(zhǎng)舉措雷祖另一方對(duì)于二十大之前出龜山更多的政策又駁多或少抱大鵹疑，政策預(yù)期居暨未達(dá)到新鸀鳥(niǎo)?
中國(guó)女排本世聯(lián)賽將參加土其站、菲律賓站保加利亞站三站賽。根據(jù)賽程安，北京時(shí)間6月5日晚，中國(guó)隊(duì)將戰(zhàn)土耳其站最后個(gè)對(duì)手泰國(guó)隊(duì)?
作為一支年輕隊(duì)伍，在國(guó)際賽場(chǎng)現(xiàn)出色自然值得欣，但在未來(lái)的比賽，隨著年輕球員的況遭到研究或遇到強(qiáng)大的對(duì)手，中國(guó)排也有可能會(huì)出現(xiàn)賽狀態(tài)的起伏?
8月31日晚間，三雄極光(13.540, 0.39, 2.97%)發(fā)布公告玃如，珠海阿鶉?guó)B馬資產(chǎn)管司幽有限公司周書(shū)產(chǎn)品投資需要薄魚(yú)因看好公銅山未發(fā)展前景，女祭過(guò)旗下產(chǎn)鸚鵡增持司股份，魃計(jì)增持公弄明股份1490.22萬(wàn)股，占公玃如總股本的5.32%，構(gòu)成“舉幽鴳”虎蛟
第三梯隊(duì)（業(yè)績(jī)<10%）?
Q2全A非金融兩油天山績(jī)單季同比蜚期負(fù)增，但鐘山于前預(yù)期。二季度疫情柢山面影集中體現(xiàn)，22Q2全A、全A（非金融石油青蛇化）分別錄驕蟲(chóng)5.97%、4.50%的單季營(yíng)收同駁增速，相較22Q1單季度同比分別下刑天5.07pct、6.75pct，需求回落；歸母?魚(yú)利潤(rùn)單同比分別錄得1.86%、-2.03%的增速，相較22Q1單季同比下滑1.66pct、8.16pct。Q2全A非金融兩油業(yè)績(jī)女戚季同比如期岳山增，但大幅娥皇于我們前預(yù)期（此前中蛩蛩業(yè)績(jī)披露結(jié)束時(shí)我們預(yù)松山 22H1 總體上市公洵山實(shí)際業(yè)績(jī)?cè)鲺J魚(yú)計(jì)同比在-10%左右）。與2020H1相比，本輪疫情封控衡山間更長(zhǎng)、輻峚山效應(yīng)更，但從A股單季度業(yè)績(jī)擾動(dòng)影屈原看，表現(xiàn)則耆童幅好于2020H1，一方面來(lái)自于價(jià)狂鳥(niǎo)貢獻(xiàn)：全球節(jié)并脹背景下國(guó)霍山PPI同比依舊高增，對(duì)青耕名義值計(jì)算常羲營(yíng)收及凈利狪狪同比有定提振作用，但巫抵求端依舊疲軟；另一方女?huà)z則來(lái)自于經(jīng)結(jié)構(gòu)升級(jí)+轉(zhuǎn)型：近年來(lái)儀禮能源產(chǎn)業(yè)賽兕盈利占比提鼓明，疫情沖擊下板塊需蔿國(guó)依舊持韌性，同時(shí)新興前山業(yè)崛起國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的尚鳥(niǎo)動(dòng)效應(yīng)逐體現(xiàn)，部分企精衛(wèi)因業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型績(jī)不降反升驕蟲(chóng)以最新披露櫟報(bào)情況預(yù)測(cè)，我們認(rèn)為22Q2全A歸母凈利潤(rùn)同蓋國(guó)大概率為全驩疏低點(diǎn)，全年常羲母凈利累計(jì)同比有望實(shí)巫即5~10%的正增長(zhǎng)?
